Arnaud Laurent, co-fondateur de l’accélérateur de start-up WeSprint (Montpellier, Toulouse et Marseille), estime que la crise du coronavirus va avoir un impact sur deux tiers des levées de fonds en cours et cela pendant les deux à trois mois à venir : « soit le deal ne va pas se faire, soit il se fera mais sur un montant inférieur, soit la levée sera repoussée. La consigne que nous avons donnée aux start-up que nous accompagnons est de revoir leur stratégie dans ce domaine. Un quart des investisseurs ne veulent plus étudier de nouveaux dossiers pour l’instant, les trois quart ne finaliseront que des dossiers déjà bien avancés. »
L’objectif des start-up doit donc être, selon lui, de présenter à leurs actionnaires historiques trois scenarii possibles, allant du meilleur au pire, et de voir ce que ces derniers seraient en mesure de refinancer pour muscler la trésorerie. « Un investisseur est normalement en mesure de refinancer une start-up à hauteur de 50 % du montant initialement investi », rappelle-t-il.

Les levées qui attendront
Mais dans la mesure du possible, si la trésorerie de l’entreprise le permet, le mieux sera toutefois de faire le dos rond. « Réaliser un tour de table dans le contexte actuel ne doit surtout pas se faire en dévalorisant l’entreprise ou en la proposant à la valorisation du dernier tour, alerte Arnaud Laurent. Il faut valoriser le travail réalisé. » Un tour de table qui ne valoriserait pas ces réalisations n’aurait pour effet que de diluer un peu plus les actions du fondateur. « Un bon investisseur, en venture capital ou business angel, ne devrait pas avoir cet état d’esprit de tirer ainsi profit de la situation », estime Arnaud Laurent.
Directement impacté, car à la tête d’une plateforme web à destination des voyageurs à la recherche d’un lieu de vacances pour pratiquer leur sport (10 salariés, Montpellier), Sylvain Morel, indique que la levée de 2 M€ qui était en cours a été reportée. « L’objectif était de clôturer le tour de table fin mai pour être prêt pour la saison estivale. En ce qui nous concerne, le mieux est d’attendre car dans ce contexte notre valorisation baisse. À part quelques deals sur le point d’être clôturés, toutes les levées sont gelées. Les investisseurs protègent les entreprises qu’ils accompagnent déjà et remettent au pot dans les entreprises qui cartonnent. »

Les levées qui se feront
Les tours de table déjà bien avancés ne devraient pas être remis en question. À l'instar de celui de plusieurs millions d’euros mené actuellement par l’entreprise Eliis (logiciel de traitement de l’image appliqué à la géophysique, Clapiers- 34). Programmée pour les prochaines semaines, la levée devrait seulement avoir « un peu de retard en raison de la situation des banques, indique Sébastien Lacaze, co-fondateur. Mais notre process est bien engagé et les investisseurs nous ont fait part de leur intérêt sur le long terme malgré la conjoncture. » La force d’Eliis, selon son dirigeant : « (son) innovation disruptive qui pourrait s’avérer stratégique pour pallier aux cycles des cours du baril de pétrole mais également pour les nouvelles énergies durables où la compréhension du sous-sol sera un enjeu majeur. »
Même chose chez Swile (ex-LunchR, dématérialisation de titres-restaurants) à Montpellier : l’entrepreneur Loïc Soubeyrand annonce le 23 mars, à Entreprises Occitanie, la revue du Medef 31, être « en pourparlers avec (ses) partenaires historiques et d’autres investisseurs pour lever entre 50 et 70 M€. Les discussions étaient déjà bien avancées avant la crise du Coronavirus. Normalement, notre développement ne va pas être impacté : nous sommes une société saine qui s’appuie sur des business existants. »