Cours en bourse, baisse d'activité : Orchestra dans le dur
Tensions à Orchestra. Entre le 1er mars 2017 et le 28 février 2018, le chiffre d'affaires stagne à 611,5 M€ (+ 0,5 %), avec un 4e trimestre difficile, en baisse de 2,6 %, indique la marque fondée par Pierre Mestre. La CA s'élève sur ce 4e trimestre 2017-2018 à 72,1 M€ pour les succursales(- 3,9 % par rapport à la même période l'an passé), à 55,1 M€ pour les commissions-affiliations (- 10,9 %). Ces deux canaux représentent 89,3 % du chiffre d'affaires de la période. Autres résultats pour ce 4e trimestre : 4,2 M€ pour Internet (- 9,2 %) et à 10,7 M€ pour la partie négoce&divers (+ 142 %). Cette dernière branche est « impactée positivement par le développement d’un partenariat avec ShowroomPrivé, en ligne avec la volonté du groupe de réduire ses stocks », indique Orchestra. Lors de ce 4etrimestre, l’activité est stable en France (où le groupe a réalisé 63,8 % de son activité) mais en retrait de - 6,8 % à l’international. Cette période « particulièrement difficile parachève un cru 2017/2018 au cours duquel Orchestra-Prémaman a vu son socle de croissance s'éroder trimestre après trimestre, explique le bureau d'études LCM. Depuis la fin de son exercice précédent, le groupe a vu son activité ralentir de +3,7 % de croissance au premier trimestre à 0 % au troisième en passant par +0,8 % au deuxième ». Parmi les explications : la dette élevée, la remontée des taux, la natalité en France en baisse depuis des années... L'enseigne porte dans la région des projets de plateforme logistique à Nîmes et de campus et siège social à Montpellier (Odysseum).
LCM a abaissé sa propre estimation d'excédent brut d'exploitation (EBE) courant à 5,7 % du chiffre d'affaires (contre 6,2 % précédemment), soit un EBE désormais attendu à 34,9 M€ (38,2 M€ en première estimation). L'analyste maintient sa recommandation « Neutre » sur Orchestra-Prémaman, mais abaisse son objectif de cours de 5,80 à 5 € sur la valeur. L'action Orchestra-Premaman est à 2,52 € au 26 avril, « au plus bas depuis fin janvier 2013 », après les avertissements sur l'évolution de sa rentabilité annuelle, décrypte le site spécialisé zonebourse.com. Le nombre de magasins passe de 565 à fin février 2017 à 563 à fin février 2018.
